四套模组钻机、六台陆钻机，服务范围包括中国、东南亚、中东、南北美、非洲及欧洲等离岸市场，该公司有21％收入来自海外市场。由于油田服务向来滞后，即使油价大幅度回升，钻井使用率仍处跌浪，但个别地区包括东南亚及北美，已有见底回升迹象。

　　钻井占收入比重六成

　　钻井业务属主要收入来源，占公司总收入比重达59％。钻井船队作业天数六千一百一十四天，增幅64％，平均日历天使用率95.9％，按年增长5.9％；公司为墨西哥湾客户作业的四套模组钻机运营一千零六十三天，日历天使用率达97.4％；利比亚及内地钻井市场作业六台陆地钻机，运营量一千四百九十九天，日历天使用率达100％。

　　由于油价强劲反弹，纽约期油年初至今升幅达65％，令从事勘探及生产的公司增强投资，相信中海油田最大客户中海油，明年亦会增加资本开支，此举将有助增加中海油田2010年离岸钻井日数使用率。参考大行美银美评估，中海油田之盈利，与自升式钻井日数使有率成正比，倘若每日钻井增加1万美元，可令此股2010及2011年每股盈利上升12％及13％。

　　资本开支料大增逾三成

　　值得留意的是，由于该公司2009年资本开支将大幅上升34％，至91.6亿元，相信中海油田会在市场集资以降低其负债比率（管理层目标净资产负债比率降至60％）。虽然A股集资所需时间较长，惟目前A股股价远远高于H股，摊薄效应亦较低，根据大摩相关资料显示只有15％，相反H股摊薄效应达25％，估计该公司今年底至明年初会完成发A。

　　最后讨论估值，综合大行之预测，中海油田2009年每股盈利为0.66元，全年预测市盈率十一点五倍，此股由2003至今市盈率介乎六至四十六倍，平均数为十八倍。根据彭博统计显示，现时共有二十三间大行“追踪”中海油田，其中十四间给予“买入”评级，六间给予“持有”评级，三间给予“沽售”评级，平均目标价为9.54元。

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